經濟學筆記

金融市場 　　金融市場是指資金供需雙方進行交易的場所，可以分為： 貨幣市場與資本市場 　　依照金融商品的期限長短分為貨幣市場（Money Market）與資本市場（Capital Market），因為貨幣市場的商品都是短期票券，因此又稱為票券市場，又因為貨幣市場多是以貼現方式來支付利息，所以也稱為貼現市場（Discount Market）。資本市場則是指金融商品的期限在一年以上或者期限未定的長期資金供需市場，又稱之為證券市場（Securities Market）。　 初級市場與次級市場 　　初級市場（Primary Market）又稱發行市場（Issue Market），係指新發行金融商品的買賣市場，主要表現於金融機構、票券公司或證券商的承銷業務。次級市場（Secondary Market）又稱流通市場（Circulation Market），係指已經發行的金融商品在到期日前買賣的市場。 集中市場與店頭市場 　　金融商品在次級市場中的交易又分為集中市場（Exchange Market）與店頭市場（Over The Counter Market, OTC）。集中市場是在證券交易所中以集中競價方式，進行各種標準化之上市股票與債券的交易市場。店頭市場係指在券商櫃台以集中競價或是議價進行各種非標準化的上櫃股票的交易市場。 債務市場與股權市場 　　依照金融商品的性質，又可以分為債務市場（Debt Market）與股權市場（Equity Market）。前者即是債券市場，後者是股票市場。 貨幣市場 貨幣市場工具 國庫券（Treasury Bill）：財政部或央行發行的短期票券。 商業本票（Commercial Paper）：信用卓著的商業銀行發行的定期本票。 可轉讓定期存單（Negotiable Certificate of Deposit）：商業銀行與央行發行的短期可自由轉讓之定期存款單據。 銀行承兌匯票（Banker's Acceptance）：為銀行簽發並承諾兌付的匯票。 拆款市場 　　在美國稱為 聯邦資金市場 （Federal Fund Market），在台灣則稱為 金融拆款市場 ，是銀行同業之間可以互相提供短期資金融通的市場，由於美國的同業拆款期限大多為一天，因此又叫作 隔夜放款 （Overnight Loan）。 附買回約定 　　附買回約定（Repurcha...

 貨幣的功能 　　貨幣（Money）具有三種功能： 交易媒介：是消費者在購買商品與服務時交給賣方的物品。 計價單位：是人們用來標示價格和記載債務的標準。 價值儲存：人們可以將購買力由現在轉移到未來的一種功能，貨幣並非唯一具有這種功能的資產，股票或債券也有類似的功用。流動性（Liquidity）是用來形容資產被轉移為交易媒介的難易程度，貨幣本身就是交易媒介所以流動性最高，其他資產的流動性則大不相同。 貨幣的演進 商品貨幣階段：人類社會最初的貨幣是商品，兼具有貨幣的性質，可以消費也可以滿足慾望，例如馬雅人用可可豆當作貨幣。其缺點是儲藏、運輸與分割不易，因此逐漸被淘汰。 金屬貨幣階段：黃金與白銀因為容易被攜帶、衡量且成色容易被鑑定，因此被當成貨幣使用。但是金屬貨幣的缺點在於幣材取得不易，且若成色不同的兩種貨幣同時在市面上流通，成色較高的會被收藏，只剩下成色低劣的在流通，此現象稱為劣幣驅逐良幣。 紙幣階段：具有可兌換性的紙幣，背後有十足的商品為兌換的保證，例如黃金白銀。這種紙幣從古代的金匠券開始，直到1971年美國取消美元兌換黃金為止，紙幣才成為不可兌換實物的強制貨幣（Fiat money）。 存款貨幣階段：以支票和活期存款為主，簽發支票存活期存款帳戶立即提取現金作為交易媒介，來帶替紙幣支付。 塑膠貨幣：使用信用卡與簽帳卡當作支付工具，兩者都由發卡機構、特約商店以及持卡人組成。簽帳卡簽下的金額必須當月付清，信用卡持卡人則可以選擇循環利息彈性繳款。 電子貨幣：由於手機與其他手持設備的興起，越來越多的支付行為可以用利用手機完成，利用手機支付也可以迅速轉帳。 貨幣存量 　　貨幣存量（Money Stock）為經濟體中流通貨幣的數量，在美國來說，兩個最常用的存量計數為Ｍ１與Ｍ２。 　　Ｍ１＝活期存款＋旅行支票＋其他可以開立支票的存款＋通貨（Currency） 　　Ｍ２＝Ｍ１＋活期儲蓄存款＋小額定期存款＋共同基金＋其他小額項目 　　在台灣最常用的貨幣存量計數為Ｍ１Ａ、Ｍ１Ｂ和Ｍ２。 　　Ｍ１Ａ＝通貨淨額＋企業與個人在貨幣機構之支票存款與活期存款 　　Ｍ１Ｂ＝Ｍ１Ａ＋個人的活期儲蓄存款 　　　　　＝通貨淨額＋存款貨幣 　　Ｍ２＝Ｍ１Ｂ＋準貨幣 　　準貨幣（Quasi-money）為一些流動性略低的金融資產，包括定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款、郵政儲金以及共同市場基金。

 失業的認定 　　各國的統計局每個月都會對其國內家庭進行統計調查，並把受訪家庭的成年人分成三類： 就業（Employed） ：包含有酬工作者、創業者或幫家屬工作而不支薪者。正職兼職都算在內。 失業（Unemplyed） ：包括沒有工作且隨時能工作，並在前四週內有找工作的人，也包括那些暫時被解雇而等待被召回的人。 非勞動力（Not in the labor force） ：不屬於前兩類的人。 　　因此　 勞動力＝就業人可＋失業人口 　　　　　 失業率＝失業人口／勞動力Ｘ１００ 　　　　　 勞動參與率＝勞動力／成年人口Ｘ１００ 自然失業率 　　自然失業率（Natural rate of unemployment）是指在充分就業下的失業率，也就是當循環性失業不存在時，即可稱為充分就業，此時的失業率也就是自然失業率。為摩擦性失業率及結構性失業率加總之和。 循環性失業 　　循環性失業（Cyclical Unemployment）是指受景氣循環波動所影響的失業，通常影響較短且偏離自然失業率。 怯志勞工 　　怯志勞工（Discouraged Workers）是想要找工作卻已經放棄找工作的人，如果一國有比較多的怯志勞工，那麼失業率容易被低估。 摩擦性失業 　　摩擦性失業（Frictional Unemployment）是指勞工因為花時間尋找適合他們興趣與技能的工作而產生的失業 結構性失業 　　結構性失業（Structural Unemployment）是因為勞動市場中的工作無法滿足每一個想要找工作的人。 失業的原因 工作搜尋 ：不同的生產部門發生勞動需求變化時，稱為部門轉移（Sectoral Shifts），勞工必須花時間才能在新部門（產業）找到工作，因此一定會產生摩擦性失業。失業保險很可能會讓找工作的時間延長，因為一旦找到工作，保險則停止支付，因此會造成失業增加。 最低工資法 ：設立最低工資（如下圖）很可能讓工資高於均衡工資，因此造成結構性失業。 工會 ：工會是一種卡特爾（Cartel），這是一群賣方採取集體行動，希望能聯合起來發揮市場影響力。工會與廠商談判時會要求更高的工資與福利，如果談判失敗則會發起罷工，因此面對罷工威脅的廠商更可能會支付更高的工資，高於均衡水準的工資會造成失業。 效率工資理論 ：效率工資（Efficiency Wages）認為給予員工高於均衡工資的薪...

如何計算ＣＰＩ 　　美國勞動局在計算 消費者物價指數（Consumer Price Index） 時會採取五個步驟（我國主計處也會有類似的步驟）： 找出一籃子對消費者最重要的商品 找出在每個時間點那一籃子中每項商品與服務的價格 計算那一籃子商品的成本 選定基期年並計算消費者物價指數 計算物價膨脹率 　　消費者物價指數（ＣＰＩ）＝當期一籃子商品價格／基期年該籃子價格ｘ１００％ 　　第二年的物價膨脹率＝（第二年ＣＰＩ－第一年ＣＰＩ）／第一年ＣＰＩＸ１００％ 利用物價指數比較不同時期的金額 　　如果我們想要知道國去的價格在今天值多少錢，可以利用下列公式換算： 　　今天的金額＝Ｔ年度的金額Ｘ今天的物價水準／Ｔ年度的物價水準 實質利率ＶＳ名目利率 　　衡量金額變化的利率稱為名目利率，而經物價膨脹調整後的利率為實質利率。 　　名目利率＝實質利率＋物價膨脹率（通膨率） ＣＰＩ的問題 替代偏誤 　　商品的價格通常並非成等比變動，有些商品可能漲幅大，有些可能漲幅小，而消費者面對這種狀況會少買相對變貴的商品，ＣＰＩ會忽略上述的變動，從而高估了生活成本的變動。 新產品的出現 　　ＣＰＩ並未把新產品的出現納入考量，例如智慧型手機的出現使得傳統手機逐漸銷聲匿跡，消費者物價指數並未能準確反映這類變化。 品質變化 　　ＣＰＩ沒有考慮品質的變化。

 ＧＤＰ中的儲蓄與投資 　　假設一個國家是一個封閉的經濟體（Closed Economy），沒有進口（Ｍ）與出口（Ｘ），這個國家的國民生產毛額為： 　　Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ 　　也可以改寫成： 　　Ｉ＝Ｙ－Ｃ－Ｇ 　　由此可以得知，一國國民每年所生產的商品與服務，扣除掉消費與政府購買的部分，剩下的部分為投資，同時也稱為國民儲蓄，或簡稱為儲蓄。我們可以用Ｓ代表國民儲蓄來替代Ｙ－Ｃ－Ｇ，因為生產的財貨沒用有完的就是儲蓄，而此公式又可以改寫為： 　　Ｓ＝Ｙ－Ｃ－Ｇ 　　此公式表明儲蓄等於投資（Ｓ＝Ｉ）。在一個封閉經濟體內，儲蓄一定等於投資。 　　如果我們以Ｔ代表政府收到的稅收減去政府對家戶的移轉性支付與利息支出，例如健保或低收入補助金等，則國民儲蓄可以寫成： 　　Ｓ＝（Ｙ－Ｔ－Ｃ）＋（Ｔ－Ｇ） 　　上式將ＧＤＰ分成兩個部分， 民間儲蓄 （Ｙ－Ｔ－Ｃ）與 政府儲蓄 （Ｔ－Ｇ）。民間儲蓄是家戶繳稅與消費後剩下的收入，政府儲蓄是政府支付其支出後剩下的收入。如果Ｔ＞Ｇ，那麼政府有 預算剩餘（Budget Surplus） ，如果Ｇ＞Ｔ，則政府有 預算赤字（Budget Deficit） 。 可貸資金市場 　　假設經濟體只有一個金融市場，稱為 可貸資金市場（Market for loanable funds） ，所有民間的儲蓄者與投資者都在這個市場借貸，可貸資金市場只有一個利率，它同時是儲蓄的報酬以及借款的成本。在這個市場裡，儲蓄是可貸資金供給的來源，投資則是可貸資金需求的來源。我們可以利用可貸資金的供給與需求，來檢視不同政策對投資與儲蓄造成的影響。 儲蓄相關政策 　　儲蓄是一國長期生產力的重要決定因素，如果儲蓄率能提高，則ＧＤＰ會上升。然而儲蓄意願會被政府政策影響，例如所得稅率的變動。 　　假設政府為了鼓勵儲蓄建立特殊儲蓄帳戶的免稅額度，在可貸資金市場上會形成供給增加，使得供給曲線向右移動，利率從ｒ１下降到ｒ２，可貸資金的均衡數量由Ｑ１增加至Ｑ２，而較低的利率同時會刺激投資。 儲蓄帳戶免稅額 投資相關政策 　　假設政府通過一項投資抵減法案來刺激投資，給予蓋廠房或買設備的廠商租稅優惠，這一政策將大幅增加資金的需求，使得資金需求曲線往右移動，利率從ｒ１上升到ｒ２，可貸資金的均衡數量增加，上升的利率同時也會刺激儲蓄。 廠商投資租稅優惠 政府預算赤字與剩餘 　　如果政府支出超過稅收收入...

決定生產力的要素 實體資本（Physical Capital） 　　實體資本可以稱為資本，是勞工用於生產商品與服務的設備與建築物的存量。當勞工擁有專業的工具和工作場所時，可以大幅提升他的生產力。另外，實體資本是需要被製造出來的生產要素，而非大自然提供的，例如，電腦需要被生產出來才能成為辦公人員的實體資本。 人力資本（Human Capital） 　　勞工透過教育訓練與實作經驗所獲得的知識與技能為人力資本，這也是被製造出來的生攢要素，例如教師與學生投入在學習的時間。 天然資源（Natural Resource） 　　其為大自然提供的生產要素，例如土地、礦藏、水資源與森林等等。分為可再生與不可再生兩種。 科技知識（Technological Knowledge） 　　此為對商品與服務最佳生產方法的了解，有些技術是 共有知識 （Common Knowledge），例如管理技術，有些則是 專有技術 （Proprietary Knowledge），只有發明的公司知道這項技術，例如飲料的配方。 如何提升生產力與生活水準 儲蓄與投資 　　由於資本是被生產出來的要素，因此一個國家可以透過減少生產消費財，生產更多的資本財，改變它的資本存量。減少現在的消費就是儲蓄，更多的資本財就意味著未來能生產更多商品與服務。 報酬遞減與追趕效應 　　資本財的效用會受限於報酬遞減，當勞工已經有很多資本財可用於生產時，再多加一單位資本財對生產力提升效果有限。但如果一國一開始比較貧窮，累積資本財會有較高的增長率，這是因為在這些窮國，勞工甚至缺少基本的生產工具，只需要增加少量資本財就能使生產力大幅上升，這稱之為追趕效應。 　　下圖的藍線代表貧窮國家，其資本財增加至橘色時出現追趕效應，產出大幅上升。但資本財在上升至紅色時出現了報酬遞減，生產力雖然仍提升，但是增長率卻減少了。 外國人直接投資 　　外國人投資也會使一國的資本存量增加，進而提升國家生產力，而且外國通常會帶來更先進的技術來提升本國的科技水準。外人投資有多種形式，直接擁有並經營的資本投資稱為 外人直接投資 ，另外國外資本也可以參與本國公司的現金增資案，這種由外資融通但由本國經營的投資稱為 外人證券投資 。 教育 　　在美國平均多一年教育約可以使工資增加１０％，在人力資本稀少的開發中國家，教育對工資的提升更是顯著。 財產權與政治穩定 　　市場經濟運作的先...