總合需求與總合供給

　　凱因斯在1936年出版的就業、利息與貨幣的一般理論一書中，提出了經濟衰退是由於一個國家的總合需求減少而導致的。古典學派的理論可以用來解釋長期經濟的波動，但短期的波動就必須使用總合需求與供給模型來解釋了。

總合需求曲線

　　總合需求曲線顯示的，是在每一個物價水準下，本國人與外國人對本國生產的最終商品與服務的總需求。

　　模型的縱軸為物價水準，橫軸為產出水準，總合需求曲線的斜率為負，因為：

財富效果：當物價水準下跌時，人們會因為實質貨幣的購買力上升的變得富有，從而會增加消費支出，意味著對商品與服務的需求增加。相反的，當物價水準上升，對商品與服務的需求就會減少。
利率效果：物價漲跌會導致利率漲跌，同時資支出也會因此而增減，從而又使商品與服務的需求量變動。
實質匯率效果：當本國的物價相對於外國變便宜或變貴時，本國的進出口也會相應增減，使得本國的出口淨額變動，總合需求也因此變動。

　　總合供給曲線表示的是一國在每一個物價水準下，其所生產的最終商品與服務的總量。長期而言，總合供給曲線是一條垂直線，這是由於一個國家的產出要取決於它的勞動、資本、與天然資源的供給，以及將這些生產要素轉化成商品與服務的科技知識。

　　在短期，它是一條正斜率的曲線，這是由於：

工資僵固：當實際物價水準與預期的水準不同時，名目工資無法立即調整。由於工資僵固，當物價水準低於預期時，一國產出水準會因廠商減少勞力雇用而降低，當物價水準高於預期，產出水準則會高於自然產出水準。
價格僵固：當一國經濟情況改變時，有些商品與服務的價格不會立即調整，其中一原因是菜單成本，其影響類似於工資僵固的影響。
對相對價格的錯誤認知：物價水準的變動會暫時誤導供給者，使他們改變供給量。

　　長期的產出水準有時稱為潛在產出（Potential Output）、充分就業產出（Full-Employment Output）或自然產出水準（Natural Rate of Output），會影響自然產出水準的事件都會引起長期總和供給曲線的移動，一般來說自然產出水準會受下列四種因素影響：

　　會影響長期總合供給曲線的四個因素也會影響短期總合供給曲線，另外人們對於短期物價的預期水準也是一項重要的因素。物價的預期水準上升（通膨預期升高），會使商品與服務的供給量變少，使得短期總合供給曲線左移。物價預期水準下降，會使商品與服務供給增加，短期總合供給曲線右移。